2025年盛夏，我國多地持續(xù)出現(xiàn)突破40攝氏度的高溫天氣，國家能源局近期公布，7月4日，全國最大電力負(fù)荷達(dá)到14.65億千瓦，較6月底上升約2億千瓦，創(chuàng)歷史新高，較去年同期增長接近1.5億千瓦。

　　在這場電力熱潮中，一個(gè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變已經(jīng)顯現(xiàn)。根據(jù)國網(wǎng)能源研究院報(bào)告，2025年全國新能源發(fā)電裝機(jī)占比將突破45%，清潔能源正從“補(bǔ)充電源”加速向“主力電源”轉(zhuǎn)型。這場能源革命不僅重塑著電力系統(tǒng)的底層邏輯，更推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”

　　近期，國網(wǎng)能源研究院發(fā)布了《中國電力供需分析報(bào)告2025》（以下簡稱《報(bào)告》），《報(bào)告》描繪了2025年中國電力圖景：在經(jīng)濟(jì)增長與能源轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動(dòng)下，全社會(huì)用電量預(yù)計(jì)突破10萬億千瓦時(shí)，同比增長5%?！秷?bào)告》提出，到2025年底，全國總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將達(dá)39.9億千瓦，新能源裝機(jī)占比突破45%，保持快速增長態(tài)勢(shì)。

　　近年來，我國新能源裝機(jī)占比持續(xù)攀升，成為電力系統(tǒng)中增長最快的板塊。從技術(shù)角度看，風(fēng)電最大單機(jī)容量、光伏晶硅電池轉(zhuǎn)化效率均在技術(shù)驅(qū)動(dòng)下逐年提升，儲(chǔ)能技術(shù)的突破大幅提升了新能源消納能力。

　　政策的支持也為新能源發(fā)展提供了制度保障，2025年初發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》提出，新能源項(xiàng)目（風(fēng)電、太陽能發(fā)電，下同）上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場，上網(wǎng)電價(jià)通過市場交易形成。新能源項(xiàng)目可報(bào)量報(bào)價(jià)參與交易，也可接受市場形成的價(jià)格。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該政策的出臺(tái)為新能源項(xiàng)目收益保駕護(hù)航，繁榮了綠電交易市場。

　　中國數(shù)實(shí)融合50人論壇智庫專家洪勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，中國新能源裝機(jī)占比的提升，是中國踐行“雙碳”目標(biāo)的必然選擇，也是技術(shù)、政策、市場協(xié)同演進(jìn)的成果。然而，挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，2025年夏季，華東、華中等區(qū)域電網(wǎng)仍面臨電力供需緊張局面，未來，需通過構(gòu)建“新能源+儲(chǔ)能+數(shù)字化”新型電力系統(tǒng)，完善容量補(bǔ)償機(jī)制，推動(dòng)新能源從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量躍升”轉(zhuǎn)型。

　　高溫激增的用電負(fù)荷暴露了傳統(tǒng)能源體系在極端氣候下的脆弱性，而清潔能源的分布式、可再生特性則使其成為保障電力安全的關(guān)鍵。在浙江、江蘇等用電緊張地區(qū)，清潔能源與需求側(cè)響應(yīng)的聯(lián)動(dòng)已催生“虛擬電廠+工業(yè)負(fù)荷聚合”等商業(yè)生態(tài)，形成“移峰填谷+儲(chǔ)能頂峰”的多元化調(diào)節(jié)體系。

　　資本賦能加速新能源發(fā)電裝機(jī)擴(kuò)容

　　受下游市場需求的帶動(dòng)，電力企業(yè)也成為A股市場的活躍力量，電力央企通過分拆新能源業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)利用資本市場融資支持裝機(jī)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，近期就有華電新能源集團(tuán)股份有限公司登陸滬市主板。在再融資領(lǐng)域，2025年上半年有多家電力上市公司完成定向增發(fā)，募集資金主要用于水電站等項(xiàng)目建設(shè)。

　　綠色債券、綠色電力ABS（資產(chǎn)支持證券）和REITs等融資工具在綠色電力領(lǐng)域作用日益凸顯。綠色債券“專款專用”模式直接匹配綠色電力項(xiàng)目長期、大規(guī)模的資金需求。綠色電力ABS通過將風(fēng)電場、光伏電站等資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流剝離出來形成資產(chǎn)池，作為企業(yè)的還款來源，為中小企業(yè)拓寬了融資渠道。REITs允許綠色電力企業(yè)將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)打包，通過發(fā)行基金份額募集資金，從而盤活存量資產(chǎn)，釋放被占?jí)旱馁Y金。

　　巨豐投資首席投資顧問張翠霞對(duì)記者表示，除銀行貸款、債券融資之外，電力企業(yè)，尤其是綠色電力企業(yè)有越來越豐富的融資渠道，不僅有助于企業(yè)拓寬資金來源，降低對(duì)單一融資渠道的依賴，還能形成“投資-運(yùn)營-退出-再投資”的良性循環(huán)。

　　張翠霞認(rèn)為，在全球能源轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標(biāo)的大背景下，新能源發(fā)電裝機(jī)擴(kuò)容成為能源領(lǐng)域的關(guān)鍵任務(wù)。資本作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，正通過多種創(chuàng)新方式賦能新能源發(fā)電領(lǐng)域，加速其裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)張，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

責(zé)任編輯：閆弘旭

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